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預(yù)期收益率計(jì)算公式(計(jì)算期望收益率的估計(jì)方法)

日期：2023-03-17 15:11:35 　　點(diǎn)擊：

什么是期望收益率

期望收益率，又稱為持有期收益率(HPR)指投資者持有一種理財(cái)產(chǎn)品或投資組合期望在下一個(gè)時(shí)期所能獲得的收益率。這僅僅是一種期望值，實(shí)際收益很可能偏離期望收益。

HPR=(期末價(jià)格 -期初價(jià)格+現(xiàn)金股息)/期初價(jià)格

預(yù)期收益率計(jì)算公式

預(yù)期收益率計(jì)算公式為：E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]。其中，Rf為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，βi為投資i的β值，E(Rm)為市場(chǎng)投資組合的預(yù)期收益率，E(Rm)-Rf為投資組合的風(fēng)險(xiǎn)溢酬。

對(duì)于收益率計(jì)算公式來說，首先確定一個(gè)可接受的收益率，即風(fēng)險(xiǎn)溢酬。風(fēng)險(xiǎn)溢酬衡量了一個(gè)投資者將其資產(chǎn)從無風(fēng)險(xiǎn)投資轉(zhuǎn)移到一個(gè)平均的風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)所需要的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)溢酬是你投資組合的預(yù)期收益率減去無風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率的差額。這個(gè)數(shù)字一般情況下要大于1才有意義，否則說明你的投資組合選擇是有問題的。

計(jì)算期望收益率的估計(jì)方法

常用的計(jì)算期望收益率的估計(jì)方法，即經(jīng)驗(yàn)估計(jì)法，根據(jù)過去的實(shí)際數(shù)據(jù)對(duì)未來進(jìn)行估計(jì)，結(jié)合實(shí)際的應(yīng)用之后，發(fā)現(xiàn)這個(gè)方法存在很多問題，比如說單純的利用公式而不是結(jié)合具體的股價(jià)長(zhǎng)期形態(tài)，以及持有期的選取出現(xiàn)誤差等都會(huì)導(dǎo)致期望收益率估計(jì)與實(shí)際情況大相徑庭。這些問題的出現(xiàn)，恰恰證明了我們所常用的期望收益率估計(jì)方法存在非常大的缺陷。這也說明了不能單純的拿來主義，需要結(jié)合我們中國具體的股票市場(chǎng)行情進(jìn)行分析，我們需要適用于本國的期望收益率估計(jì)方法。本文在具體的實(shí)踐操作中發(fā)現(xiàn)了期望收益率估計(jì)方法存在的諸多問題，但是如何解決這些問題，如何更好的利用相關(guān)理論進(jìn)行收益率的估計(jì)，這將是需要進(jìn)一步深入研究的問題，希望能找到具體的合理的估計(jì)期望收益率的方法。